报告要点：
“逆化”趋势加剧，国产半导体当自强
本土的半导体市场需求占的 1/3，但供给能力却明显不足。在
美国科技霸权政策下，现已经展现出明显的“逆化”趋势。
在此之前，国内的供需不平衡的问题仍可通过向国外企业采购解决，
但在当前局面下，产业链之间的相互合作有可能会随时在美国政府的
一纸禁令之下发生变局。在半导体供需不平衡、“逆化”的趋
势加剧的情况下，半导体的国产替代时不可待。
本土 IC 设计亟待成长，精选赛道享双重红利
IC 设计作为半导体行业中J其重要的一环，是国产替代的重要组成部
分。根据不同的下游应用，不同半导体设计公司产品的形态与功能各
不相同。不同的半导体设计企业，在面对不用的下游应用时将有完全
截然不同的发展前景，因此精选赛道至关重要。因此，同样作为后进
者，在赶超先进企业的过程中，若能卡位具有良好发展前景的行业，
则更有希望在下游快速发展的过程中实现弯道超车，享受国产替代和
市场发展的双重红利。
功率、模拟器件大有可为，射频、消费芯片前景广阔
在各赛道中，我们看好功率器件、模拟电路、射频器件、以及消费类
半导体的国产替代效应。功率器件和模拟电路器件几乎应用于一切电
子L域，包括工业、汽车、通信、消费电子等等，在下游应用L域不
断的扩大的背景下，国内相关企业将；射频器件受益于 5G 时代快速
发展，将呈现量价齐升的局势；消费类半导体国内部分厂商在各自L
域不逊于国外企业，在下游产品不断创新、技术迭代升J以及需求不
断提G等因素的推动下，将迎来新一轮的G额业绩增长。
半导体与半导体生产设备行业研究报告
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