东北证券的研究报告《新技术与国产替代中的投资机遇》

消费电子：5G 渗透率持续提升，手机终端创新不止，射频、光学、无线充电、散热等方面都有较大改变或升J；智能可穿戴景气度上行，TWS耳机、智能手表、VR/AR行业蓬勃发展；汽车智能化是大势所趋，ADAS渗透率得到快速提升；AIoT 受政策、产业、消费三大作用力推动，快速发展。

手机功能创新、可穿戴产品放量以及汽车电子发展带来的FPC 需求增长；手机主板集成度提升，促进 HDI/SLP 渗透率提升；服务器平台升J，G频G速G多层 PCB/CCL 将得到放量。MLCC 市场保持稳步增长（CAGR 10%-15%），国产配套诉求强烈，国产 MLCC 市场份额有望得到提升。

功率半导体供给侧长期紧张，新能源车为功率器件带来纯增量空间；大陆晶圆、存储厂大规模扩产，政策加持，引L设备持续受益。

附件：东北证券的研究报告《新技术与国产替代中的投资机遇》