【宏观】中国“双循环”战略：从盖房到造芯

今年 5 月主席次提出要构建“双循环”新发展格局，当时海外各国正忙于抗击疫情，中美关系紧张局势也进一步加剧。“双循环”包含进口替代和扩大内需。作为世界第二大经济体和人口多的，却仍属中等收入，“双循环”战略是顺应经济发展规律的必经之路。在我们看来，“双循环”既是应对疫情冲击的短期策略，也是旨在减少对部分关键G科技产品的进口依赖、降低外需依赖度以实现经济可持续发展的长期战略。我们认为，“双循环”战略将对房地产市场、利率、货币、城市化、食品和能源政策、“一带一路”倡议和对G端制造业的投资力度等诸多方面产生重大影响。

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